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甲苯:供给预计减少,甲苯市场有望走高?

2020-08-05

纵观2018-2019年国内甲苯市场行情走势,6、7月份多为化工淡季之后经济再度腾飞的准备阶段,然2020年初受疫情影响,甲苯上下游遭受重大打击,国内甲苯市场自此“一蹶不振”;后期受国际经济大环境及供需矛盾掣肘,价格持续低迷,6、7月份均无明显起色,逼提货一度挤压市场份额,拉低市场价格。

但鉴于目前国内经济逐步复苏、华东港存开始下降、成品油价格稳步上涨等一系列利好信息支撑,预计8月份中下旬国内甲苯市场走势或将开始质的变化。

一、国际原油及经济环境

美国经济受疫情再度蔓延影响,各州和地方政府被迫在医疗补助和失业救济金上投入更多资金,从而削减了公共服务和基础设施投资,第二季度的GDP环比增长速度约为-9.6%,同比增长速度约为-9.7%。受美国经济走势影响,国际原油期货6月以来区间震荡,难为甲苯市场提供足够成本支撑。中宇资讯原油研究组认为,国际油价水平正面临阶段性顶部,并存在进一步下行的风险,8月油价将演绎先抑后扬走势,上半月布伦特油价中枢或下探40美元/桶水平,随后或重新上探43~45美元/桶区间。换言之,原油方面的支撑或在8月中下旬重振。

二、供需面支撑

首先从供应端看,7月甲苯到港较6月减少2万吨左右,且6、7月份中韩美金盘价差长期维持在套利基准线之下,套利空间消失,预计8月华东甲苯到港减少。且国内部分甲苯生产厂家装置预计停产,预计开工率下降,国内供应或将减少。因此,从供应端看,甲苯市场存在一定上行支撑。

而在需求端,一方面从往年走势以及基本面活跃情况来看,汽油价格后期仍有继续上攻的空间;另一方面,目前调油需求持续弱势,且业者多对后期需求走势不看好。短期整体需求端支撑有限,9、10月份随化工行业“回春”,调油需求将有明显增加。

三、展望

综合国内国际经济环境、原油走势及基本面分析,预计8月始国内甲苯市场稳中伴涨,但涨幅不大,且伴有急涨急跌现象。今年“金九银十”依然会拉动化工市场至高位,且业者对9、10月份抱有期待,但期待不明显,截至8月3日,9月下旬甲苯张家港出罐卖盘报3570-3610元/吨,远低于往年同期。

总体来看。8月始,国内甲苯市场或将延续往年历史轨迹,8月稳步上涨;9、10月价格有冲高可能,但4000元/吨为一大关口,冲击难度较大;11月受需求转淡影响价格再度回落。