一．前情回顾

7月以来华东二甲苯市场跌后小幅回涨，相对于甲苯市场的“上蹿下跳”，二甲苯市场涨跌走势相对平缓，价格在3450-3700元/吨区间波动，低于6月市场均价近100元/吨，行情悖于往年同期价格走势（6月开启回涨）。

行情弱势原因显而易见。一是7月原油不温不火，价格受疫情及经济复苏受阻掣肘上涨受限，难为二甲苯市场提供外围支撑；其次6月起就势同水火的供需端更是矛盾不断，8月初统计的二甲苯库存突破13万吨，创历史新高，而石脑油虽价格坚挺为二甲苯提供成本支撑，但汽油与其溢价缩小抑制了需求的回升，调油等相关需求持续低迷，PX需求尚可但独木难支。

二．行情前瞻

（一）成本面

原油方面，疫情影响下利好利空轮番博弈，进入8月以来国际原油期货多呈上行走势，布伦特受沙特和伊拉克重申严格遵守减产协议影响，价格更为坚挺;但新冠疫情的二度爆发给美国就业市场和经济数据带来了巨大的负面冲击，或将对WTI形成更大压力，抑制油价涨幅，原油方面的成本支撑一般。  

（二）供需端

供应方面，当前国内二甲苯库存居历史高位，主因在于前期合约签订及受前期暴雨影响，港口集中卸货。由于中韩美金盘价差长期缩小至套利线之下，从长期看港口二甲苯到港量当逐渐减少，8月为一节点。

需求方面，成品油行情上行，短期看需求端或有所复苏，商家销售意向抬升，但随着“金九银十”后需求旺季结束及第四季度天气转凉面临疫情反复等诸多因素，成品油对原料需求预计转淡，采购仅维持刚需，难以提供需求支撑。

（三）行情预测

    综上，随着石脑油价格坚挺、华东二甲苯到港减少、调油等相关需求略有回涨，三季度后半期预计为二甲苯市场小幅走高节点，“金九银十”支撑市场信心，加之正处需求旺季，预计二甲苯市场行情走高，4200左右为一关口。及至11月，随着行情转淡及对疫情反复的担忧加剧，预计二甲苯市场行情回落。